|
19 сен 2008 11:02:08Вниманию инвесторов: комментарий экспертов "УК Мономах" по текущей ситуации на фондовых рынках Падение российского рынка акций, продолжающееся уже четыре месяца, безусловно, служит серьезным поводом для беспокойства всех частных инвесторов. Подобные события зачастую подталкивают инвесторов к принятию импульсивных инвестиционных решений. Однако для того, чтобы решения были в меньшей степени эмоциональными, а в большей – обдуманными и взвешенными, необходимо учесть несколько обстоятельств и попытаться взглянуть на ситуацию в дальнейшей перспективе.
Первоначально необходимо признать тот факт, что российский рынок акций снизился к настоящему моменту уже более чем на 50% от своих максимальных значений. Однако чрезвычайно важно то, что причины, вызвавшие такое падение, заложены отнюдь не в фундаментальной слабости российской экономики – напротив, количественные показатели указывают на стабильность и поступательное развитие. Это подтверждают макроэкономические данные о росте ВВП и промышленного производства, об инвестициях в основной капитал российских компаний. Результаты финансово-хозяйственной деятельности большинства российских эмитентов также остаются на стабильно высоком уровне. Это касается и роста фактических объемов деятельности, и данных по прибылям, и рентабельности бизнеса.
Безусловно, некоторые негативные факторы – такие как пресловутое "дело Мечела" или военная операция "по принуждению Грузии к миру" – были достаточно весомыми и привели к массированному оттоку иностранного капитала из российских активов, вызвав дополнительный виток падения котировок. Однако все же основная причина падения – это угроза глобального финансового кризиса, который в первую очередь затрагивает американскую экономику, а на нее в большей степени ориентированы мировые финансовые рынки. Данный факт был даже озвучен президентом России, который заявил, что США "подставили почти всех".
К чему привело падение российского рынка акций? Прежде всего, к тому, что недооценка российских активов, которая и в лучшие для рынка времена служила весомым основанием для долгосрочного инвестирования, в настоящий момент фактически лежит на поверхности. Сейчас рынок находится на уровнях конца 2005 года, а ведь для того, чтобы вырасти вдвое, ему потребовалось всего лишь 2,5 года! При этом, что касается отдельных эмитентов и отраслей, текущий потенциал характеризуется трехзначными цифрами.
Мы не призываем инвесторов к сиюминутным покупкам, несмотря на огромный потенциал рынка, поскольку текущая неопределенность сохраняет риски относительно дальнейшей динамики. Но мы и не рекомендуем сейчас выводить вложенные средства, поскольку, опять же, при текущем инвестиционном потенциале это было бы опрометчивым решением. Мы предлагаем оценивать ситуацию спокойно и взвешенно – происходящие события всего лишь подчеркивают существование рыночных рисков. На тех или иных периодах в течение срока инвестирования возможно недополучать ожидаемую доходность или даже нести частичные потери вложенных средств. Однако признание вероятности таких событий, оценка и осознанное принятие рыночных рисков являются неотъемлемыми качествами инвестора, которые в итоге позволяют ему успешно достигать своих инвестиционных целей.
|
